Não é um cavalo branco, é uma mula gasta
Houve uma altura em que o debate sobre o crescimento económico não saía da agenda. Nesse tempo, Portugal crescia acima da média da União Europeia. Em 2022, no ano da recuperação pós-pandemia, cresceu 7%. Em 2023, cresceu 3,1%. Era o chamado “crescimento anémico”, nas palavras da Direita. Agora que Montenegro e Miranda Sarmento, a dupla MM, têm especiais responsabilidades no Governo, ouvimo-los vangloriar-se de taxas à volta dos 2%. Na audição de 6 de novembro sobre o Orçamento, o ministro das Finanças voltou a puxar da comparação com a Europa. Tem razão quanto à comparação. Em 2025, Portugal cresceu 1,9% e a União Europeia, 1,4%. A desfaçatez está em exibir e exibirem-se com resultados bastante mais modestos do que aqueles que no passado criticaram vergonhosamente.
Em 2024, o programa eleitoral da AD apontava para um crescimento de 3% já em 2027. Em 2025, voltaram à carga com 2,9% para o mesmo ano. Chegámos à discussão do OE2027, feito pela AD e com o punho da dupla MM, e o que lá está são 2,1%. Em 2025, o primeiro ano completo de governação da AD, ficámos pelos 1,9%. Para 2026, o Governo estima 2,3%. E para 2027, mesmo depois da revisão em alta de outubro, o Banco de Portugal aponta para 1,8%. Se 3,1% era “crescimento anémico”, que nome é que a dupla MM dá agora a 1,8%? Mas o problema vai além da taxa de crescimento do PIB.
Em 2025, as exportações de bens e serviços estagnaram em volume. Nos bens, o Banco de Portugal apurou que perdemos quota em 57% dos mercados. Nas contas do Governo, a procura externa líquida retirou 2,1 pontos percentuais ao crescimento de 2025 e deverá retirar mais 1,2 em 2026. Em 2027, o Orçamento dá-lhe uma contribuição de uma décima. Passamos de um contributo positivo da procura externa para um crescimento às costas da procura interna, portanto menos sustentável. E o investimento? Na comparação publicada pelo Banco de Portugal em fevereiro, as transações de investimento direto estrangeiro passaram de 13,1 mil milhões de euros, em 2024, para 8,5 mil milhões, em 2025. No primeiro semestre de 2026, somaram 6,7 mil milhões, dos quais 1,7 mil milhões em imobiliário. Valores longe dos sucessivos recorde de IDE dos anos de governo do PS.
A taxa geral de IRC já vai em 19% e desce para 18% em 2027. O Governo previa que o investimento privado crescesse 3,3% em 2026. Agora, nas suas próprias contas, estima que caia 1,7%. E para 2027, quando acaba o grosso do PRR, tira da cartola um salto de 10,4%. O Conselho das Finanças Públicas aponta para 3% e o Banco de Portugal para 3,8%.
Mesmo que o salto da dupla MM se confirme, o investimento privado cresce, na média dos dois anos e a preços correntes, menos do que cresceu entre 2023 e 2024. Onde está, afinal, o milagre do IRC? É com este panorama que a dupla MM chega à discussão do Orçamento, como se viesse a cavalgar um belo cavalo branco. Mas, na verdade, vêm montados numa mula gasta, de pelo velho e num trote titubeante. Uns óculos já davam jeito.
Fonte: Carlos Pereira. Jornal de Notícias. 14 de novembro de 2026